如果你把整个外汇看作股市，那么黄金就是其中一支股票，做过外汇交易的，都明白这一点。

标题很清楚，人民币黄金。

通常外汇交易里面人们讲黄金，都是指美元黄金，就是以美元计价的黄金走势。

无论伦敦金，纽约金，统统指美元黄金。

所以人民币黄金不是外汇交易里面的一个品种，这就是国内的朋友在问，以人民币计价的黄金的价格。

我那天回复说，汇率部分你看懂了，你就懂了。

潜台词是什么？

是你要想明白，那些人他们到底在买什么？

当然，你可以像他们那样做，那是一种做法，市场上存在的。

但是既然我们的读者问到了，我不妨告诉你另外一种做法。

既然问这个问题，我默认你对于人民币黄金是熟悉的

那我们在这个基础上来看。

问这个问题的读者，应该已经注意到了，近期人民币黄金的升水，非常高。

我注意到高的时候，大概有10几块吧。

升水是个术语，远期比即期高，高出来的部分就是升水。反过来，远期比即期低，低下去的部分就是贴水。

我这里指的升水，我看最高的时候，一克能高出10多块钱RMB，这部分就是升水。

这什么意思呢？

就是说，你从国外买一克黄金，拿到国内，每克能多赚10多块钱。

当然，这只是比方，你得有资质。这事儿可不是谁都能做的，我只是在举例子形容这个差价。

这个差价是怎么形成的，很简单，说明国内买盘，国内的黄金实物买盘，非常旺盛。

就好比当年买房子的时候，人们为了买到房子愿意多支付茶水费，这个茶水费，你就可以认为是升水。

茶水费的出现，说明需求旺盛。

你当然可以跟着那些人一起去追，那是你的决策，不是我今天的话题，有人能把升水买到这么高，说明国内看多远期黄金价格的人，是很多的。

盘面反映了资金。

但是，我们今天这里讲另外一个东西，就是套利。

升水也好，贴水也好，都会消失的，你可以把人民币黄金在过去数年，十数年甚至更久的升水，贴水的数据找出来。

你会发现最近十多年，大多数时候升水的范围保持在几毛钱到2，3块钱之间。

说明什么？

说明一旦偏离这个区间过大，国内那些有牌照有资格进口黄金的机构，就会从国外买入黄金，卖给国内的客户，来赚取差价。

这个道理很简单，有人愿意掏茶水费，就一定有人愿意挣这个茶水费。

所以，如果你观察过去十多年的黄金的升水异常的数据，会发现，他们一般来说只能持续一周到几周，然后就会回到正常区间。

原因就是我前面告诉你的那个，有人会跨国套利，抹平差价。

那么既然你知道这个差价一定会消失，你就可以对冲套利。

这个方式很简单，我们假设你有100块钱。

50块钱在国内的黄金做空，另外50块钱在国外的黄金做多。

同时，同比例，同仓位。

我们假如它极端拉升，那么你国内的仓位会亏钱，国外的仓位会赚钱，国内亏多少，国外赚多少。

反过来，如果它极端下跌，同样，你国内的仓位赚多少，国外的仓位就亏多少。

这么做是为了什么？就是为了你在震荡的过程中，不会亏钱。

你说如果震过头了，某一个仓爆了，那也无所谓。

因为你国内的50块钱亏光的一瞬间，国外的50就变100了，同理你国外的50块钱亏光时，你国内的50就变100了。

这么做的目的是什么呢？

目的只有一个。

你赌那个升水，会回落到正常区间。

它现在升水不是有10多块钱么？大概的比例相当于2%。

你就是在赌这个2%消失。

等一周，或者几周过去，它消失了，你的100就变成了102。

这是没有杠杆的情况下，没有杠杆就是100变102，如果10倍杠杆，那就是100变120。

但是要注意，有杠杆，利润就会下降。因为你要支付较多的隔夜利息。

当然你做空本来就要支付利息，但是你加杠杆，无论做多还是做空，你都相当于借钱了，借钱自然要支付利息，这个你懂得。

杠杆越高相当于借得越多，利息自然越多。

如果你拿到的利息折合成全年是40%，也就是说，只要半年内升水回到正常值，你就不亏。

因为全年利息40%，半年20%，你锁定的利润也是20%，正好抵消。

如果一个月内消失，你等于赚到了5个月的利息，也就是16.6%，这也非常可观了。

国内有没有人这么对冲套利？当然有，而且不少。

所以你观察往年数据，会发现升水恢复正常的周期很短，短的时候就三五天，一星期。

为什么？就是因为两个原因，一个是我前面说的，有牌照的那些人，人家要跨国套利，赚取差价。

还有一个就是国内熟悉相关品种，又正好有流动资金的，他们看见机会，资金进去无风险套利，累积资金多了，做的人多了，也自然会加速升水回落的时间。

我这两天没有去看盘，我只是想到这一点，就分享给读者。有可能之前你们问我，到现在，这个升水已经在缩小了。

你自己可以去看看，既然是你提问。

升水缩小，就意味着你企图对冲锁定的利润空间缩小。

我前面2%是假设它能够从十几块回落到几块才有的，如果它已经跌到7，8块了，那么可能就只剩1%，或者千分之几了。

那这个还值不值得套利，就要重新根据隔夜利息去计算了。

最近读者都在问：为什么人民币黄金涨势迅猛？

这个问题非常简单，重点从来不在于你问的做黄金，而在于你是哪一类做黄金的？

在我看来，做黄金有三类。

第一类是做毛刺套利的。

这种人和黄不黄金没关系，任何一个交易品种里都存在这种套利者。

你比如炒房子的人，他遇到特别低的卖家，就迅速买下来了，然后转手立刻加价卖出。这个加价的幅度很小，保证他自己是低于市场真实成交价的。

他赚的钱很简单，就是一个你急的钱。

其实你不急，你挂2个月也能卖掉，说不定比他加价后的价格还高，但是因为特殊原因，你必须3天内成交，那么你打了一个很大的折扣，他就接了。然后他1个月内卖掉。

他就赚一点点差价。

他能赚这个差价，一方面他手里随时有那么多流动资金，另一方，他遥控着大量的中介。

换句话说，第一信息一定是给到他的，第二信息才是在中介的小圈子里流动，第三信息才会挂牌上网，被所有人看到。

职业炒房客都是做第一信息生意的，换句话，你上网找到的房源，都是职业炒房客不要的。挑拣之后，觉得没有短期利益，才会被广大购房者看到。

你把这个模型放到所有交易品种上，都是一样的。

炒股的，炒汇的，炒商品的，炒黄金的，都是一样的。

如果你是这种人，那按照你自己的既有套路去做就行了呀。

第二类是做对冲套利的。

这种也是市场里普遍存在的现象，包括进一步的延伸形态都是有的。

你比如升水高的时候，有人就把国外的黄金运进来，赚这个差价。

反过来假如贴水高，那么就有人倒过来做。当然，倒过来做有些限制，对吧。具体我们不谈，做的人知道我聊什么。

那也有人像我之前聊过的模式，他们做的实际上是回归，就是不管你升水贴水，过段时间总会回归。

他们套取的是回归过程中的利润。

包括开采金矿的商人，他们为了锁定价格，自己等量做空，相当于提前把自己未来要采出来的金子先以一个确定的价格卖掉。

这就跟某些持股未到解禁期的大股东，担心几年后股价下跌，于是找人等量做空，相当于提前锁定了自己的股票出售价格，一回事。

那么既然市场有这个需要，你觉得借钱给他们空的那些资金，赚的是什么钱？

本质上还是一种套利。

所以换句话说，这种套利模式，并不仅限于黄金，而是普遍存在于股市，商品，汇市。

同样，如果你是这种人，那按照你自己的既有套路去做就行了呀。

第三类是押涨跌的。

这种非常简单，我之前聊过的，我聊这个有日子了，好多个月了。

今年3月份我还专门回答过这个问题，回答读者关于国内市场的五个问题。

其中第三个问题专门回答黄金，而且专门回答人民币黄金。我的回答到今天已经半年过去了。

说白了，当时买人民币黄金的人，本质上买的是什么？

而且你还要思考一个问题，他为什么不得不绕路？

等你想明白了，你就会发现，这事儿跟你没关系，如果你的家庭年收入连300万都没有的话。

说白了如果兜里就那几个钱，没必要绕。

而且说实话，彼此的处境，需求完全对不上。

如果你兜里只有千八百万的，那是你要花的钱呀，媳妇今天买个包，几万块没了，全家旅游一次，十万块没了，换个车几十万没了，儿子娶媳妇买房，所有钱都没了。

我说得很明白了，自己琢磨吧。

但是反过来，如果你有几个小目标，是绝对用不上的，那是另一回事。

对于这些人，我前面讲了，他们实际上在买什么。

但是我们回头看，你会发现黄金并不是他们唯一的选择，选择多了去。

也就是说，他们要做那个，但是没法做那个，额度不够，于是选择了间接，那么间接的品种有一大堆呢。

明白我意思么？你回头看涨幅，都差不多的，没区别。

之所以我把三类罗列出来就是告诉你，其实这个市场里，所有的生态位都很成熟，狼每天在找羊，羊每天在找草。

所有人都在做着他们所处的生态位本应该做的事情，俗称各自套各自的利。

这个问题很简单，你是哪一类？

你到底是三种里的哪一种？

就像你问我赌钱怎么赚钱？很简单，先去赌场观察下，长期赚钱的生态位有哪些。

开赌场的是赚钱的，拉客人收佣金是赚钱的，借钱给客人收利息是赚钱的，当荷官伺候客人是赚钱的。

其他都是消费行为。

所以赚钱很简单，对号入座，你只要找一个生态位的位置，坐下去，就是赚钱的。

媒体本质上是追逐热点的娱乐圈，俗称什么热，你就会在媒体上看到什么。

换句话说，我前面给你分拆的生态位，那种东西天天赚钱，形成产业链一样的赚钱，媒体不会聊，因为不够热，没人关注。

如果你只是要追逐热点，那你应该做一个媒体从业者，而不是投资人。

反过来，如果你要做个全职的投资人，就是我今天说的，任何一个赌场，研究清楚有哪些生态位，去找一个自己够得上的位置，坐下来。

而不是每天被追逐热点的媒体牵着鼻子跑。

天底下的新闻，全都是过期的旧闻。

就像我前面第一个买卖房子里打的比方，第三手的老旧消息，才会拿到网上给大家看。

一个还有交易价值的当期消息，一定会被职业投资人们吃干嘛净。

你当下非要介入的话，相对来说靠谱的模式很简单，就是我那天提到的，对锁，押注升水迟早回归。

如果你有100块，50块去空人民币黄金，另外50块也就是7美金，等仓位去做多伦敦金。

有一件事是确定的，就是升水一定会消失，因为前面讲过，那些套利者会把海外的金搬进来，从而抹平升水。

也就是说，升水这部分的钱你是必然赚到的，而且无所谓价格，因为你等于对锁了，无论价格拉到天还是跌成零，你某个仓也许会爆，但是这个交易组合单，整体上，是只有盈利的，而且盈利的部分就是升水那部分。

这段话，我那天讲过了，今天再补充一句。

到时候平的时候，如果伦敦金靠近1900，那么你先平人民币黄金空的那张单子，而等仓位伦敦金多的那张单子，可以多拿几天，再涨个几十美金你再平，等于把等待期的隔夜利息赚回来，再多赚些。

反过来，如果升水消失时，伦敦金的价格已经涨上去了，那么空单和多单一起平就是了。

这个道理就跟房价不同走势下，置换时是先卖旧房再买新房，还是先买新房再卖旧房一回事。

你要做短期就是这么一个确定的操作手法，长期则是另一回事。